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发信人: petrel (紫燕＊自在飞花轻似梦*燕燕于飞), 信区: ITnews
标  题: 《经济学家》：电信业如何才能走出困境？ 
发信站: 哈工大紫丁香 (Mon Jul 29 17:22:51 2002) , 转信

《经济学家》：电信业如何才能走出困境？ 
 
2002-07-29 08:38 方晓农编译 
 
 

 

　　【eNews消息】因特网经济泡沫的破灭已经给全球电信业造成了沉重的打击，而最近的
环球电讯与世界通信公司破产、Qwest财务危机更是将电信业拖入了崩溃的边缘......　电
信业是如何陷入这一困境的呢？又如何才能走出这一困境了？ 

　　三大谬论将电信业引入深渊 

　　随着电信公司的股价暴跌，首席官员相继被迫辞职。就在上个星期德国电信的掌门人
Ron　Sommer引咎辞职。电信业的祸水不仅殃及了高层官员，普通的百姓也深受其害。从去
年初以来，单是美国电信运营商和设备制造商辞退的员工数目就达到了50万，以至于美国
联邦通信委员会主席鲍威尔先生宣布危机申明时,环顾四周却发现空无一人。据Ovum咨询机
构的数据，整个电信业的债务已经高达1万亿美元。从现在看来，点com泡沫的破灭无疑是
电信业危机来临的先兆，电信业崩溃的规模也比点com公司要大得多。那么电信业是如何陷
入这一困境的呢？它又如何才能走出这一困境了？ 

 

　　业内人士分析，正是由于三大错误的理念将电信业带入了现在的深渊。来自Probe研究
机构的电信分析家Allan　Tumolillo认为，　“只要构建了网络，用户需求自然会产生”
这是电信运营商持有的第一个荒谬理念。于是大量的网络被兴建，但是用户需求却没有产
生。 

　　自从1997年以来，因特网的容量大概以每年翻番的速度增长，但是电信业却认为它将
以每百天翻番的速度增长。这一近似于神话的增长速度使得运营商坚信任何形式的网络容
量都将被消耗殆尽。于是便有了下面一幕：在1998年至2001年，铺设在地下的光纤数量增
加了5倍。与此同时，不断面世的光纤传输新技术更是将单根光纤的传输容量提升了100倍
，这样整个光纤网络的容量就增加了500倍，但是在这段时间，用户的需求仅仅增加了4倍
。在美国，全国性的光纤网络超过了12个，欧洲的情况与美国类似。 

　　第二个谬论来自于Metcalfe定律。这是一个来自计算机科学领域的发现，该理论强调
网络的可用度也即网络容量与用户数量的平方成正比。于是运营商认为，网络越大越好。
但是现实世界比计算机领域要复杂多了，以这一理论作为指导显然不合适。1999年，当美
国两大电信公司SBC和Ameritech合并后，的确合并后公司的网络增大了，但是公司业绩却
下滑了。　 

　　第三个谬论便是“因特网时代”理念。运营商认为，在今天因特网遍布全球的年代，
产品开发的周期以及消费者接受新产品的速度都将缩短为原来的几分之一。分析家认为，
诚然因特网是通信技术发展的一个里程碑，但是新技术的应用需要时间，因特网也不例外
。 

　　在这个为因特网疯狂的年代，不仅新兴电信运营商将大笔资金投入基础电信设施市场
，传统的运营商也不甘示弱，欧洲的大牌电信运营商、美国的AT&T以及日本的NTT公司开始
图谋全球电信运营商的角色。它们不但自己构建新网络，而且还购买海外运营商的股份。
在欧洲电信运营商更是坚信，不断固定通信需求会大增，移动领域也是如此。于是它们为
了购买3G许可证上花费了1000亿欧元（900亿美元）的资金。 

　　当整个电信业意识到，在不久的未来用户的需求依然不会产生质的飞跃。于是电信运
营商之间展开了残酷的竞争，疯狂地削减价格，随之运营商开始收入减少，财务造假便有
了孳生的土壤。 

　　解决两大难题是电信业复兴的关键 

　　目前，过剩的网络容量和沉重的债务是困扰电信业的两大难题，而且这两大难题之间
有着紧密的联系。如果电信业要复苏，那么首先必须解决这两个问题。当一家电信运营商
宣布破产时，它所构建的网络并不会随之消失，因而容量过剩的问题依然得不到解决。而
且随着新的运营商接管这些网络（或者是最初的运营商在破产保护的名义下继续经营这些
网络），由于它们无需承担巨额的债务，因而其网络运营成本相对就会较低，就可以提供
更为低廉的业务，在市场上的竞争力就会大大增强。但是这并不会形成良性循环，其结果
是多米诺效应：价格降下来了，但是其它的运营商却会因此而破产。 

　　当然对于一些全国性的垄断电信运营商如法国电信和德国来说，它们一般不会遇到破
产的问题，因为有政府在背后为其撑腰，因为让这样的电信运营商破产，其后果是不堪设
想的。但是庞大的债务是这些运营商不能回避的问题：法国电信拥有600亿欧元的债务，德
国电信拥有700亿欧元的债务，英国电信也背负470亿美元的债务包袱。因此，这些垄断运
营商必须采取措施削减债务。 

　　法国电信和德国电信公司已经开始出售公司非核心资产，并开始将业务领域重新缩回
国内，同时在资本市场寻求新的融资途径。而对于英国电信来说，它已经分拆了无线部门
O2，同时出售它拥有的海外电信公司股份，目前它已经成功地将其300英镑（470亿美元）
的债务削减为少于140亿英镑。同时，英国电信公司还更换了管理层，这是电信运营商意图
重塑投资者信心的必经之路。 

　　面对当前糟糕透顶的资本市场，重塑投资者信心无疑是整个电信业界最大的挑战。只
有当投资者信心恢复，运营商的资产负债表变得明朗，新的管理层各就各位，那么电信业
下一轮的复兴才会开始：新一轮并购潮的来临。 

　　解决容量过剩的问题有两个途径：一，增加新用户，虽然不断增加的用户可以消耗部
分网络容量，但是运营商发现用户的增加并未给其带来赢利，而且在欧美无论是固话市场
还是移动市场已经开始趋于饱和，增加新用户已经相当不容易；二，推出刺激用户需求的
新业务，随着运营商开发出新颖的应用，用户的需求大大增加，网络流量也会增加，当然
从这些新业务中运营商也可以获得不菲的收益。 

　　但是这些业务应该是什么样的呢？在固定电话领域，运营商正为大型企业用户提供网
络管理业务，以及为消费者提供宽带业务。来自波士顿咨询公司的分析家Henry　Elkingt
on　表示，现在的电信运营商发现其处境与19世纪的美国铁路公司类似，当时的美国铁路
网络容量过剩，为了解决这一问题，铁路公司开始销售土地，吸引了大量的移民，于是铁
路网络的负荷就上去了。但是，现在的电信运营商并不擅长于开发新业务，这无疑是一种
挑战。 

　　移动通信业界也面临着同样的挑战。但是现在谁也不知道消费者是否真的会接受这类
业务。为了弥补话音业务收入的下滑，移动运营商将其希望寄托在数据业务上包括今后的
3G。运营商希望基于彩色手机的数据业务将激起用户的兴趣，从而为其带来新的收入来源
。现在最成功的数据业务无疑是短信息了，其收入占据了欧洲移动运营商百分之14　的收
入，因此移动运营商希望即将推出的图片业务将吸引更多用户的眼球。该业务是在具有相
机功能的手机之间相互传送照片，它已经风靡了整个日本。此外，移动运营商还将希望寄
托在网络游戏业务上。 

　　但是过去的经验表明电信运营商并不擅长于分析用户的业务需求。电信业最成功的两
项业务－固定网络的因特网接入业务以及移动网络的短信息业务的成功都大大出乎了电信
运营商的预料。 

　　电信业新格局的形成 

　　在这场电信业灾难中，美国的骨干传输网市场遭受的打击最为严重，从申请破产的环
球电讯、世界通信公司到陷入财务危机的Qwest、Level3公司其主要业务均与骨干传输业务
有关。对于这些过剩的网络容量谁来收购了？分析家认为，贝尔子公司们－Verizon、SBC
以及南方贝尔很可能被允许收购世界通信公司。这些贝尔子公司原本只能从事本地电话业
务，因而它们一直梦想进入长途和数据领域。美国联邦通信委员会FCC的主席鲍威尔先生表
示，尽管美国反垄断法禁止贝尔子公司进入长途电话领域，但是他会考虑这些收购活动的
可行性。 

　　但是在这场电信业灾难中，本地电话运营商包括美国的贝尔子公司，欧洲处于垄断地
位的电信运营商所遭受的打击要小得多。由于这些运营商拥有连接用户的“最后一公里”
网络，而且是处于一种垄断性的地位，用户几乎不会流失，因而其收入相对来说要稳定的
多。随着世界通信公司资产的出售，这些本地电话运营商可能是唯一的收购者，但是整个
美国电信市场又将回到90年代以前的垄断状态。　 

　　无论是欧洲还是美国，本地电话运营商和无线运营商有着紧密的联系，凭此它们在无
线领域插上了一腿，不仅如此现在它们开始寻求在宽带因特网接入市场的垄断地位。诚然
，在这一市场，本地运营商还得面对来自电缆公司的挑战。 

　　在迎接下一轮电信业复苏之前，业界将会引发大规模的并购活动。并购很可能首先来
自移动通信业界。在美国，移动通信市场的竞争极为激烈，运营商之间的洗牌势在必然，
而收购美国第六大移动运营商VoiceStream将成为其中的焦点，德国电信于去年以330亿欧
元的价格收购了VoiceStream公司。在欧洲，沃达丰期望能够收购法国媒体巨人维旺达公司
下属的移动运营商SFR。由于在过去电信业兴旺时，沃达丰采用了股份并购其他运营商的方
式，因而其债务相对来说要少。同时英国电信分拆出来的O2也成为了收购目标，买方很可
能来自西班牙的运营商　Telefonica　Moviles或者意大利的TIM公司。 

　　但是就目前极为脆弱的股市来说，现在并非是并购最佳时机，高潮不会立马来临。来
自摩根.斯坦利公司的分析家Alok　Sama表示，现在依然没有迹象表明并购活动的来临，运
营商依然相当谨慎。 

 




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