ITnews 版 (精华区)

发信人: lovejune (办法总比问题多), 信区: ITnews
标  题: 海信10年改制曲线救国 周厚健不绕弯子了
发信站: 哈工大紫丁香 (2002年10月13日21:02:22 星期天), 站内信件

　　不同于长虹与当地政府之间的激烈博弈，以“管理层持股30%”作为理想目标的海信
产权多元化改革走到今天这一步，青岛市政府起了决定性的作用。 
 


　　“太难了！” 

　　一提起海信10年改制终于取得实质性突破，王希安心情无比复杂。 

　　9月25日，海信大厦23层，海信集团常务副董事长王希安在一间宽敞的办公室里接受
本报记者独家专访，窗外是一片平静的海洋。 

　　神秘公司与股权结构 

　　访谈的焦点自然转移到海信集团有限公司近期下发的一份有关“股权分配”的核心
文件，这份内部文件规定，海信中层管理人员将购买一定的股份，购买量将视岗位、业
绩等因素而有所差异，购买量一般在数万股。 

　　对海信来说，这一切来得相当不易。一位知情人士说，海信这次“产权变法”改了
周厚健认为最难改的“头”———海信集团公司层面的国有产权。 

　　“能走到这一步，青岛市政府的支持起了决定性作用。”据这位知情人士介绍，在
青岛市政府的支持下，海信另外成立了一家神秘的控股公司——海信电子产业控股公司
，在海信对外公布的信息里“海信电子产业控股公司”根本不露面，也没有对外挂牌。
它实际上是海信在集团这个层面改制的一个载体。海信电子产业控股公司由海信集团三
家子公司的国有资产增量组建而成：海信空调有限公司占60%—70%，海信房地产股份有
限公司占16%，剩下的份额由海信进出口有限公司承担。总股本为1.03亿股，其中政府奖
励给海信集团七人领导班子的为1750万股，6130万股作为期股、期权由经营管理骨干持
有，每股单价估计为1元人民币。 

　　周厚健：“不能再绕弯子了” 

　　“走的是一条曲线救国的路！”对于海信的10年改制，海信一位高层深有感触地说
。 

　　事实上，早在1992年，刚一上任的周厚健就发现，海信作为北方一家100%的国有企
业，在用人、分配机制等方面“还是传统的老一套”，在与南方私营企业的竞争中处于
天然的不利地位。 

　　海信第一次“试水”产权改制发生在1993年，海信当年提出改制的要求，但由于缺
少政策支持而流产。 

　　“想改却改不了，周董(周厚健)就提出了用‘用资本家的眼光看待资产’，后来又
修正为‘经营者错位’，从观念上解决国企里没有真正的老板这一问题。”据王希安介
绍，作为权宜之计，周厚健开始着手在海信建立一系列经营管理与制度“特区”：包括
建立工资分配特区，打破大锅饭，薪酬向核心人才倾斜；设立产权特区，对于新成立的
子公司“一企一策”，为了激励经营者和员工的工作积极性，对决策层和骨干实行大比
例持股，海信力图使之产权明晰化。 

　　到目前为止，海信下属的子公司全部实行了产权改革。 

　　但是，作为海信无奈之下的一种“曲线改制”方案，“子公司改制总有绕不过的一
道弯”。因为海信下属子公司都是海信集团公司的全资子公司或绝对控股公司，并未从
根本上改变集团公司的资产性质(海信剥离的三产例外)，海信重大投资等战略行为仍然
要经过许多“婆婆”的批准，在很大程度上影响了决策与管理效率。一个明显的例子是
，海信计划与美国一家公司合资成立光通信公司，“忙活了很久，现在也没批下来”。 

　　此外，“经营者错位”使经营者变成虚拟老板，要求更多的是奉献，也被认为“只
适用于周厚健这一代”。青岛市体改办综合处有关负责人介绍，在一次由政府召开的会
议上，周厚健就曾尖锐地指出：“‘经营者错位’可以保证我们这一代管理层不出问题
，但很难保证以后几代不出问题。” 

　　更大的弊端还在于，海信已发展为净资产达20多亿元的集团化企业，不彻底进行产
权改制，吸引外资进来也有难度。“国有资本数量巨大，外资不好参股，参股小了又控
制不了公司的经营，风险太大。”王希安无奈地说。 

　　1999年，海信产权改制问题再次提上议事日程。周厚健也直言不讳地说：“产权改
革应该循序渐进，但不能回避 

　　改革中面临的实质性问题，特别是产权问题，不能再绕弯子了。” 

　　海信屡次敦促青岛市出政策。同年，青岛市主要市领导组团到浙江宁波、广东深圳
考察，发现部分南方企业已经开始这方面的动作，促使青岛市下决心要在国企产权改革
上寻求实质性突破。 

　　2000年7月16日，由青岛市委、市政府研究通过的“青政发(2000)114号文件”(以下
简称“114号文件”)出台，于2001年开始实施，选择试点的企业除海信外，还有青岛双
星以及4家中小国有企业。 

　　海信终于盼到了政策绿灯。 

　　“114号文件”亮绿灯 

　　这份名为《关于企业实行股权激励的试行意见》规定，股权激励分为三部分：股权
奖励，主要针对董事长和总经理，持有者拥有所有权；期股奖励(受益权奖励)和股份期
权激励，主要针对企业经营骨干。 

　　《意见》规定，经青岛市国资或财政部门核实，有关“股权奖励”总额按企业近三
年内累计新增利润，扣除所得税(按33%计算)后的净利润额计算确定。 

　　原则上累计新增净利润额100万元人民币以上(含100万元，下同)的，提取奖励额不
高于新增税后利润总额的25%；500万元以上的，不高于23%；1000万元以上的，不高于21
%；4000万元以上的，不高于19%；7000万元以上的，不高于17%；1亿元以上的，不高于1
5%。其中，主要经营者的提取比例，原则上董事长和总经理分设的，两人的提取比例应
不超过奖励总额的60%，一人兼任的，应不超过40%。 

　　对于“期股奖励”的数额，经市国资或财政等部门核实之后，原则上按企业最近5年
净资产增值(定比)额(应扣除资产评估、国家投资等非经营因素形成的增值部分，上市公
司应剔除资本市场融资部分)的10%计算确定，一次性从净资产中切出，折成企业管理要
素股份，部分或全部奖励给对企业有贡献的人员。其中，经营者奖励份额，按职务、任
职年限和贡献大小等因素，在管理要素股份总额10%—30%之间确定。实行年薪制的企业
经营管理人员，不再享受期股奖励待遇。 

　　期权激励的数量一般掌握在公司总股本的5%—15%左右。在行权价格以签订契约时公
司的每股净资产(股本净资产率)为基准，参考公司资产质量状况和盈利水平一次约定。
价格优惠上，超过平均净资产利润率的，可优惠10%，达不到平均净资产利润率的，最高
优惠为15%。 

　　《意见》还规定，经营者获得的奖励股权，在任职期限内不得抵押和转让，任期未
满擅自离职的，将予以扣减。任期满后，经审计确认，3年后经批准可依法转让。期股奖
励的持有者可用以后一年度的分红收益或现金购买所持有的期股的所有权，也可采取现
金配股方式获得期股的所有权，配股比例一般在1∶0.5至1∶2之间。 

　　对于《意见》的出台，《意见》的起草者——青岛市体改办企业体制处处长胡义青
认为，(《意见》)减小了企业主要经营管理者与骨干人才的收入鸿沟，因为“企业常抱
怨，老总(实行年薪制后)年收入十几万，副总心里就不平衡了，难以管理”。但是，胡
义青同时表示，青岛这个政策还是有点保守，因为员工持股和数量巨大的国有资本相比
，显得微乎其微，根本无力改变国有股一股独大的局面。 

　　王希安则认为，《意见》的出台和实施，更大的利好在于，将经营者的个人利益和
企业发展的长期利益捆绑在一起，防止了经营者的短期行为，这是海信已经实施的年薪
制无法比拟的：“年薪制考核的是过去一年的经营业绩，无法考核明年乃至更长远的企
业经营发展情况。” 

　　结构蓝图：3∶3∶4 

　　“114号文件”下达之后，海信立即开始动手操作。 

　　由于期权要靠经营者个人付款才能行权，政府在资金方面没有任何支持(奖励的股权
和期股则不用经营者支付购买费用)，对海信许多管理人员来说，这是一笔不小的资金压
力。一位知情人士透露，海信为此开过专题会议研究，最后一致认为要用好这个政策，
无论如何也要买下这些股份。 

　　老总们“各显神通”凑钱买股份，但大多数选择了银行贷款。据知情人士透露，“
周厚健去年就贷了60多万元买股份，到现在还欠着贷款，王希安也以房产为抵押，贷款3
0多万元，每年的银行利息就有3万元。老总们贷款买股份，除了要增加经营压力以外，
重要的原因就是要给下属做个表率，好发动他们参股，因为政府奖励的股份在下属们看
来没有什么风险，只有老总贷款买股份了，下属才肯把宝押进来。” 

　　但是，对于管理层持股，也有一部分管理人员并不太感兴趣，“一般收入两三千元
，买的股份最多占万分之一的比例，公司经营自己说了又不算，他们觉得没什么意义。
”王希安说，他最近的工作重点就是做这些员工的思想工作。 

　　而且，也有一种观点认为，青岛市只是把“员工持股”作为一种激励手段，国有企
业产权改革还有另外的打算。青岛市政府此前曾打算将一部分名牌企业的优质资产折算
之后，出让给外资，如此一来，既大规模引进外资，又促进国有企业产权多元化改革。
但此意见遭到企业老总们的强烈反对，加之在出让比例上政府心里没底，此事最后不了
了之。 

　　“明年就不同了，如果没有国家政策变化因素，青岛市要坚决这么干了，老总们不
干也得干，因为组织部管着他们。”一位青岛市政府官员说。 

　　一位知情者透露，由于在产权多元化改革问题上政策大势不明朗，走了10年“曲线
改制”的海信此次产权改革还是沿用了此前子公司改制的一些传统做法：管理层所持股
份将不打算分红，将收益用于下次增资扩股时购买新的股份，以滚雪球的方式，不断滚
大管理层持股比例。 

　　“五六年后，管理层持股比例将不是现在的样子，海信构画的股权结构是管理层持
股比例为30%，国有资本比例为30%，其他40%再找几家外来法人股。”海信集团一位高层
向记者表示。(南方网-21世纪经济报道) 
--
在十八层地狱望着上帝
丫丫，让交点变成永恒

※ 来源:·哈工大紫丁香 bbs.hit.edu.cn·[FROM: 172.16.9.41]