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标  题: M$的 财务
发信站: 哈工大紫丁香 (2002年12月07日16:17:56 星期六), 站内信件


据微软上周所公布的最新财报显示，微软七大事业部中，有四个部门处于亏损状态。
另外，根据微软递交给美国证券交易所(SEC)的例行申报书中也显示，该公司的Windows
桌上型的净利率高达86%。
四大部门的亏损让微软2003年会计年度第一季(9月30日为止)的表现稍受影响，不过大宗
授权新制却也让营收大幅上升26%。Windows桌上型操作系统与Office软件(两者市占率都
超过九成)是微软获利的最大功臣。
SEC申报书(称为10-Q)提供外界一窥微软的内部获利细节。微软虽然有意进军其它领域，
但目前显然还需重度依赖Office与Windows。
根据微软10-Q申报书显示，Windows与Office两大事业部总计带进48.8亿美元获利，但其
它四大事业部的亏损也达8.3亿美元，使得总获利降至40.5亿美元。
微软表示该公司向来以长远眼光来看待各部门的营收情况。“部分事业部已经有所获利
，其它则是预期未来将会获利。”该代表说。
新组织架构
微软第一季报告显示该公司新近改组成绩，部分事业部是首度披露营收与获利数据。若
依据旧制，微软所公布的营收数据包含桌面应用软件、 桌面操作系统、企业软件与其它
部门。但在旧制下比较难看出营运优势与弱点。
在新的组织架构下，微软则依七大分类公布营收与获利数字，包括：客户、信息工作者
、MSN、家庭与娱乐、CE/移动、服务器平台与商业解决 方案。
“客户”族群包括桌上型与内嵌式操作系统；“信息工作者”含Office、单独应用程序
、与专业产品支持；“MSN”指的是在线网络与接取服务 ；“家庭与娱乐”包括Xbox游
戏机、消费性软硬件、PC在线游戏与TV电视技术；“CE/移动”即为移动装置；“服务器
平台”的组成份子包括服 务器操作系统、.Net服务器、开发工具、付费支持与顾问、教
育训练认证与微软系列丛书等；最后的“商业解决方案”包括Great Plains、 bCentra
l与Navision。
在第一季报告中，客户、信息工作者与服务器平台三大类别总共带进48.8亿美元利润；
光是两大桌面族群(客户与信息工作者)就有高达43.6亿 美元获利。
“Windows与Office依然是金母鸡。”Gartner分析师Michael Silver表示。“这也透露
出为何微软会担心Linux与StarOffice的崛起，因为这会 威胁到他们的主要获利来源，
以及未来扩张市场的管道。”
相较之下，MSN营收为5.31亿美元，亏损9700万美元；家庭与娱乐营收5.5亿美元、亏损
1.77亿美元；商业解决方案营收1.07亿美元，亏损6800 万美元；CE/移动族群(含Pocke
t PC与微软手机软件)营收1700万美元，亏损则高达3300万美元。
微软的印钞机
微软的操作系统与Office软件包几乎囊括了第一季的所有获利。 但即使部分事业部还处
于亏损状态，但情况已有改善。在去年同期，MSN营收4.31亿美元，亏损1.99亿美元；家
庭与娱乐营收7.4亿美元，亏损 3900万美元；商业解决方案营收2.36亿美元，亏损6800
万美元；CE/移动族群营收1400万美元，亏损4800万美元。
以第一季而言，四大亏损事业部总计为微软77.4亿美元中贡献了11.6亿美元，相当于15
%；但总亏损金额也折损了微软获利达8%。
Windows更胜Office
一项更令人吃惊的数据是Windows对于微软营收与获利的重要性已经逐渐超越Office。在
第一季中若计入四大部门的亏损后，客户事业部(即桌 上型Windows)占了总营收的37%与
总获利的61%。信息工作者(即Office软件部分)则占总营收的30%与总获利的46%。(由于
其它部门的亏损使得总 获利数字会高过100%。)
相较于一年前，客户事业部占了34%营收与58%利润；信息工作者则占了31%营收与51%利
润。
“Windows的重要性明显高过Office。”Silver表示。“这与几年前Office是微软获利台
柱有着明显的改变。”Silver表示两项产品主要受益于 两大因素：超高的市占率与最近
新修订的软件授权方案。
另一项数据则可看出微软在部分尚未有重大市占率的市场表现情况。根据第一季的数据
显示，Windows桌上型版的营利率将近86%，相较于去年 同期的82%。Office营利率则为
78%，相较于去年同期的76%。分析师认为新制授权是营利率上涨的主因。
相较之下，在Windows Server方面，IDC统计在2001年市占率低于50%，微软在这方面只
有34%营利率；若与去年同期相比，Windows Server营利 率上升了8%。(

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